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水滴筹B轮无望 沈鹏急了!自导自演合并闹剧苦寻接盘侠

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发表于 2018-4-11 21:56:42 |显示全部楼层
摘要:   这两天,中 国互 联 网的公 关战又上升到了一个新的高度——出现了一个“否定+否定”就等于“肯定”的“新潜规则”。   这显然是来自于最近的行业新风“凡是创始人否定的并购、融资、合并,最后都成了真的”的魔 ...
这两天,中 国互 联 网的公 关战又上升到了一个新的高度——出现了一个“否定+否定”就等于“肯定”的“新潜规则”。



这显然是来自于最近的行业新风“凡是创始人否定的并购、融资、合并,最后都成了真的”的魔咒,模范标兵就是饿了吗XXX,刚否认了收 购传闻没多久,阿 里那边就宣布了:95亿,饿了吗姓了“马”!
  事情的主角,其实是两个平时比较低调公 司,轻 松筹和水滴筹。都是玩互 联 网慈善和保险的,平时相对都很低调,偶尔闹个小诈捐啥的,倒也和谐谦逊,岁月静好。
  结果昨天有自媒体爆料称“传说双方要合并啦”,而且是“水滴和轻 松筹按2:1”的比例合并!
  这下可炸了锅,双方都一本正经很有礼貌地否认。
  姐来翻译一下他们的意思:请不要扯淡,我竞争对手那么渺小,老 子我这么高大上,相差十万八千里,我才不屑于与厮合并!!!



套路,满满的都是套路!
  越来越像要合并了:传闻有了,双方都出来信誓旦旦滴否认也有了,就剩下一个月后突然爆出双方合并的大新闻!
  考验智商的时刻也到了——此时此刻,你是相信呢,不相信呢,还是晕了呢?
  姐告诉你吧,别臭美了,一般来讲,这个传闻不是给你看的,是给投资圈的VC、PC、LP……等等各种金主看的。
  坊间传言,此消息是水滴筹面 临B轮融资难的困境,自编自演的闹剧,意图在于影响资本市场,寻找“接盘侠”。
  按照杨姐以往的经验,传闻很可能会导致两个结果:
  第一,坚定犹豫投资人的信心。
  其中的一方在融资,但是投资方可能犹豫不决,那么此时给对方一个双方要合并的希望,投资方一看,哇塞,滴滴和快的合并出了一个650亿的出行巨无霸,美团和点评合并出来一个200亿市值的O2O,还有赶集和58,还有……那么如果轻 松筹和水滴筹也合并显然也将是未来唯一的巨头啊!我此时不投岂不是错失成为下一个软银的机会?如果我投了,我可能就是下一个熊晓鸽……
  换句话说,就是告诉要投资的人下一棒是谁。
  第二,抬高价 格。
  同样是要卖股份,但给的价 格不够理想,因此有个要合并的传闻,这样投资者就来得多了,VC、PE、LP一大堆,互相抬价,出让股份的一方从中获益。
  But,熟悉杨姐的人都知道此时应有But——在轻 松筹和水滴筹这件事里,到底谁是那个搞事情的人呢?
  姐不知道,不过好歹看了很多大仲马的福尔摩斯,其中我就记住了一句:谁是最终获益的人,谁就可能、也许、大概、多半是凶手!
  好吧,咱们来看看,在这个传闻里,究竟谁是获益方?
  四大反常
  注意在这个传闻里,合并的比例是“2:1”哦——这意味着水滴筹的估值是轻 松筹的两倍!
  可是,不对啊,这怎么和行业里对水滴筹和轻 松筹两家的认知完全不同?因为,这种合并是要讲估值滴,得看双方实力——原则是谁能挣钱、谁手上资产更值钱谁是老大,不是么?来,咱们就看看谁的家底厚,谁的用户多,能的盈利能力强。
  首先,是双方融资能力:水滴筹目前共融资2.1亿人 民币,轻 松筹呢,根据公开资料,总共有6300万美元和2400万 人 民币,按照2018年4月8日当日汇率6.3计算,总共是4.2亿人 民币,几乎是水滴筹的两倍。
  就连沈鹏自己也说自己的竞争对手——轻 松筹不缺 钱,那么难道缺 钱的水滴筹更值钱?
  接下来,疑问2——为什么是用户数多的被用户数少的合并?
  根据双方抛出来的用户数——不得不说,双方的平面设计都是高手,字体苍劲,对仗工整,想必都是一个宿舍的的。



喏喏喏,用户数:轻 松筹说全球有5.5亿用户,水滴筹说有3.6亿!
  再来看看独 立付费用户总数:轻 松筹说自己有4.5亿,水滴筹说自己有1亿!
  付费国 家和地区,轻 松筹说自己似乎183个,水滴筹呢,媒体报道的只有中 国!
  注意,看到这里,姐不禁又疑从心上来,问向胆边生:按照用户数来估值(不用说,用脚趾头想也知道这两家公 司是把三个产品的用户数都加在一起来算了,其中当然有一定重复),但是,即便如此,难道水滴筹的3.6亿用户比轻 松筹的5.5亿在合并的时候能更贵?



表注:数据来源截图在文后
  好,疑问3,就算不按用户数,按现金盈利能力,姐还是没看懂。
  按照咱们水滴筹老大沈鹏朋友圈里的意思,水滴互助目前订单量是轻 松互助的3倍,水滴筹的日订单量占两家筹款平台订单量总和的55%。那么恕我粗浅的文科水平来计算,3.6亿里的水滴保的数量肯定应该比轻 松e保的少吧——因为生了病的水滴筹、轻 松筹用户是无法成为保险用户的,保险公 司嘛,大家都懂的,你转氨酶高都不会给你承保,更何况你都因病众筹去了。
  所以,一个理所应当的结论是:轻 松e保的用户数要大于水滴保的数量。
  姐为什么要算这个呢——因为现在保险才是两家的盈利大头啊,健康险每个保单的利润大概有20%到24%,那么水滴保的用户数没有轻 松e保多,收入显然也没后者高,那么为什么在合并之中能占到三分之二的比例呢?
  大家看,双方的收入结构:



好吧,看到此处,估计大家心里也都糊涂了吧?
  唉,杨姐是学文科的,实在愚钝,不明白为什么水滴筹与轻 松筹合并后能以小胜大、以贫胜富——这2:1的比例是怎么商量出来的?
  如有高人,敬请指点。
  附:数据来源



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